La forma más simple es hacer el display con una matriz de controles shape, por lo que en tu formulario debes colocar tan solo un control Shape circular con indice cero, y luego mediante código creas copias de este objeto y los ubicas según la cantidad de pixeles que quieres que tenga el display. Este método es muy simple pues permite el control de color de cualquier led con tan solo referirse a la propiedad fillcolor del elemento de la matriz que te interese. Aunque este es un metodo sencillo no es para nada el más optimo, pues hay que trabajar con objetos y cuando tienes una matriz grande necesitas gastar muchos recursos para mantenerlos.
Si quieres un metodo más complicado pero mucho mas liviano en runtime deberías intentar algun metodo gráfico como el que te indico Pali.
Saludos.
