Segun he leido por ahi, en modo sleep el PIC simplemente no ejecuta instrucciones. Pero el resto de hardware supongo que ha de seguir funcionando, dado que se menciona que el wakeup puede ser provocado por una interrupcion, por ejemplo ADC, USB,...
Vamos que los timers han de seguir funcionando... y cuando desborden, el pic saldria de sleep para atender la interrupcion...